2004年，我國的物價(jià)運(yùn)行出乎很多人的意料，其漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過年初的宏觀調(diào)控目標(biāo)2％，達(dá)到4％左右；然而，它又在預(yù)料之中，即它在2003年的基礎(chǔ)上繼續(xù)上升。不過，它與2003年的物價(jià)運(yùn)行又有所不同，呈現(xiàn)出以下四大特點(diǎn)：
一是CPI單方走高，通貨膨脹并未隨之而來。在國際上，一般用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）大小來衡量一國或地區(qū)經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)通貨膨脹，如當(dāng)某國CPI≥5％時(shí)，就意味該國發(fā)生了溫和式通貨膨脹。2004年6-9月，我國CPI分別達(dá)到5％、5.3％、5.3％、5.2％，但是并沒有跡象表明我國發(fā)生了全面通貨膨脹，有的領(lǐng)域尤其是消費(fèi)品領(lǐng)域依然緊縮。當(dāng)然，相對于2003年不到2％的水平而言，2004年CPI達(dá)到4％，這說明我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出通貨緊縮通道。
二是價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制從“阻滯”逐漸走向通暢。在2003年，我國的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制出現(xiàn)了重大變異，即上下游產(chǎn)品價(jià)格變化不協(xié)調(diào)，雖然上游生產(chǎn)資料價(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)上漲，但下游消費(fèi)品價(jià)格變動(dòng)不大。這一現(xiàn)象一直持續(xù)到2004年上半年，主要表現(xiàn)在，生產(chǎn)資料價(jià)格大幅攀升，增幅超過13％，而工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅并不大，漲幅不足5％。但是從2004年下半年開始，情況有了變化。即我國工業(yè)品出廠價(jià)格開始大幅上升，7-11月，其漲幅分別為6.4％、6.8％、7.9％、8.4％、8.1％。以上數(shù)據(jù)表明，上、下游產(chǎn)品價(jià)格逐漸擺脫變動(dòng)不協(xié)調(diào)的狀態(tài)，上游產(chǎn)品價(jià)格開始向下游傳導(dǎo)，價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制逐漸通暢。
三是國內(nèi)、國際部分產(chǎn)品物價(jià)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)。主要表現(xiàn)在：（1）石油價(jià)格。2004年前10個(gè)月，國際市場石油價(jià)格一路攀升，11月石油期貨價(jià)格達(dá)到55美元/桶，面對外來價(jià)格沖擊，我國政府曾兩次提高石油產(chǎn)品價(jià)格，但汽油、柴油、煤油價(jià)格仍表現(xiàn)出很強(qiáng)的上漲壓力；（2）原材料價(jià)格。自2003年下半年至2004年上半年，我國鋼鐵、電解鋁、水泥等行業(yè)投資旺盛，從而引致國際市場上的鐵礦石、石材價(jià)格猛漲，國產(chǎn)鋼材、鋁、水泥價(jià)格也持續(xù)攀升，有的價(jià)格上漲超過500元/噸，但受我國宏觀調(diào)控影響，2004年下半年部分鋼材產(chǎn)品、鋁、水泥價(jià)格紛紛回落，與之相關(guān)的原材料國際市場價(jià)格上漲空間隨之縮小。
四是新增物價(jià)上漲因素作用增強(qiáng)，物價(jià)走勢不確定性加大。2004年前8個(gè)月，糧食及食品價(jià)格對CPI的上漲貢獻(xiàn)率達(dá)到90％。隨著秋糧豐收，糧食價(jià)格基本保持穩(wěn)定，其對CPI的上漲貢獻(xiàn)率下降至50％左右，但9月CPI仍然維持在5.2％的水平，這說明新的物價(jià)上漲因素對CPI作用力度加大。專家分析認(rèn)為，這些新因素包括：公用事業(yè)服務(wù)價(jià)格（如水價(jià)、電價(jià)、煤氣價(jià)、液化氣價(jià)）開始“扎堆”漲價(jià)；住房價(jià)格上漲；農(nóng)民工工資上漲等。然而，對于這些新漲價(jià)因素的價(jià)格，政府可以通過行政手段、價(jià)格指導(dǎo)等方式進(jìn)行干預(yù)，CPI走勢不確定性加大，對此，我們可以從CPI由10月份的4.3％猛然跌至2.8％窺見一斑。
從2004年的物價(jià)運(yùn)行特點(diǎn)中，我們可以看出：通貨緊縮期間我國物價(jià)變動(dòng)主要受制于消費(fèi)品的形勢發(fā)生重大變化，能源、原材料及生產(chǎn)資料對價(jià)格的主導(dǎo)作用增強(qiáng)，公共服務(wù)價(jià)格“異軍突起”，使我國的物價(jià)運(yùn)行形勢不確定性增大。會(huì)不會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹仍然將是2005年?duì)幷摰慕裹c(diǎn)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將2005年的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)定在4％左右是慎重的選擇。

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