中國銀監(jiān)會公布的《信托投資公司房地產(chǎn)信托業(yè)務管理暫行辦法（征求意見稿）》日前完成了征求意見的階段，正在委托上海銀監(jiān)局組成專家組對征求稿后續(xù)意見做收集和分析。

據(jù)介紹，新的辦法取消了信托業(yè)200份合同的限制，同時規(guī)定信托公司過去兩年連續(xù)盈利且信托業(yè)務收入占公司總收入的60％以上，募集資金必須超過5億元。對此，有的業(yè)內(nèi)人士認為，《辦法》將大大提高房地產(chǎn)信托的融資功能，實現(xiàn)與銀行信貸的互補，并可能為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展提供空間，從而有利于緩解目前地產(chǎn)資金危局，進而破解目前地產(chǎn)短缺問題。?

去年央行121號文件出臺，對中國房地產(chǎn)業(yè)來說，無疑是一項“鐵規(guī)”。根據(jù)文件規(guī)定，各商業(yè)銀行對未取得“四證”的開發(fā)商將不得提供任何貸款，于是一直依賴銀行的房地產(chǎn)商紛紛開始了“找錢運動”，由于信托融資不像增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債那樣有許多限制條件，要經(jīng)過漫長的報批程序，同時信托產(chǎn)品籌資周期較短，只需要委托人和受托人自主商定，其設(shè)計、發(fā)行速度非常快，正好可以彌補房地產(chǎn)商融資渠道的匱乏，所以房地產(chǎn)信托實際成了開發(fā)商的一條融資大道，房地產(chǎn)信托也一度成為開發(fā)商的“救命稻草”。?

與此同時，開發(fā)商對信托的追捧也令經(jīng)歷了第5次整頓的信托業(yè)看到了絕佳的發(fā)展機遇，房地產(chǎn)信托迅速成為開發(fā)商的“寵兒”。據(jù)不完全統(tǒng)計，去年全國至少有數(shù)十億元資金通過信托計劃形式進入房地產(chǎn)投資領(lǐng)域。2004年11月3日，籌劃良久的盛鴻大廈財產(chǎn)信托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓項目由北京國際信托投資有限責任公司在民生銀行發(fā)售，計劃一個月但實際上只用了8天半就完成了2.5億元人民幣募集計劃。與銀行存款、國債、企業(yè)債和基金等多種金融投資產(chǎn)品相比，房地產(chǎn)信托的預期收益要明顯高出一大截。

由于信托業(yè)“一法兩規(guī)”（信托法、信托資金管理辦法、信托投資管理辦法）的一些條款又束縛了房地產(chǎn)信托大展拳腳，人們對信托的盲目崇拜又使“大病初愈”的信托業(yè)面臨新的經(jīng)營風險。因此，銀監(jiān)會開始溫和施壓，并出臺了《關(guān)于進一步加強信托投資公司監(jiān)管的通知》等監(jiān)管“鐵律”。

銀監(jiān)會有關(guān)負責人表示，目前我國房地產(chǎn)信托總量約有150億元，與銀行貸款相比數(shù)量很小，所以房地產(chǎn)信托并沒有成為整頓對象。中國指數(shù)研究院常務院長黃瑜表示，信托可能在未來一年成為非常受關(guān)注的一種融資方式，很多開發(fā)商會利用這種方式。