又一家石材企業(yè)向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊，福建省萬(wàn)隆石業(yè)股份有限公司(下稱“萬(wàn)隆石業(yè)”)日前進(jìn)入證監(jiān)會(huì)IPO排隊(duì)名單，該公司擬申請(qǐng)?jiān)谏钲谥行“迳鲜?，目前審核狀態(tài)仍為“初審中”。

查閱資料發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)隆石業(yè)本部及其下屬的4家公司存在項(xiàng)目“未批先建”和“久試不驗(yàn)”等環(huán)保問(wèn)題；且公司募投項(xiàng)目規(guī)模為目前生產(chǎn)規(guī)模的一倍多，擴(kuò)張有貪大之嫌；此外，該公司所處的石材行業(yè)近年來(lái)整體利潤(rùn)率下降迅速，許多企業(yè)已是在保本的生存線上掙扎，后續(xù)成長(zhǎng)空間難言樂(lè)觀。

環(huán)保問(wèn)題層出不窮：涉嫌為上市突擊整改

對(duì)于石材開(kāi)采加工等高污染企業(yè)來(lái)說(shuō)，環(huán)保核查是闖關(guān)IPO無(wú)法繞開(kāi)的一道坎。雖然萬(wàn)隆石業(yè)在上市環(huán)保核查中不存在“致命傷”，但其“未批先建”和“久試不驗(yàn)”的問(wèn)題卻相當(dāng)嚴(yán)重。

據(jù)上市環(huán)保核查報(bào)告顯示，萬(wàn)隆石業(yè)的核查范圍包括萬(wàn)隆石業(yè)本部及萬(wàn)隆復(fù)合板、萬(wàn)輝石業(yè)、萬(wàn)泰石業(yè)、五蓮秀龍、樂(lè)安秀龍5家下屬企業(yè)，核查時(shí)段為2008年1月至2010年12月。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，除尚在籌建中的萬(wàn)隆復(fù)合板外，本部和另4家下屬企業(yè)均存在項(xiàng)目“未批先建”和“久試不驗(yàn)”的前科。

例如，萬(wàn)隆石業(yè)本部“泉州市恒隆石業(yè)發(fā)展有限公司擴(kuò)建項(xiàng)目”環(huán)境影響評(píng)價(jià)為補(bǔ)做環(huán)評(píng)，該項(xiàng)目2007年1月環(huán)評(píng)批復(fù)和2008年5月驗(yàn)收批復(fù)均要求進(jìn)生活污水治理，但萬(wàn)隆石業(yè)本部于2009年底才建設(shè)生物接觸氧化法地埋式生活污水處理設(shè)施，2010年2月才投入使用，完成環(huán)評(píng)和驗(yàn)收環(huán)保要求不及時(shí)。

萬(wàn)隆石業(yè)改擴(kuò)建項(xiàng)目也為補(bǔ)辦環(huán)評(píng)，該項(xiàng)目于2009年11月才獲得了南安市環(huán)保局的環(huán)評(píng)批復(fù)，按批復(fù)要求本應(yīng)于2010年2月底前驗(yàn)收合格才可繼續(xù)生產(chǎn)，但公司2010年6月才通過(guò)了南安市環(huán)保局組織的竣工環(huán)保驗(yàn)收。

另外，萬(wàn)隆石業(yè)分別于2008年6月、2009年12月、2010年1月收購(gòu)的萬(wàn)輝石業(yè)、萬(wàn)泰石業(yè)、樂(lè)安秀龍三家企業(yè)也在環(huán)保核查范圍內(nèi)。據(jù)環(huán)保核查報(bào)告顯示，這三家企業(yè)在收購(gòu)前均存在“未批先建”和“久試不驗(yàn)”問(wèn)題。萬(wàn)隆石業(yè)收購(gòu)后，對(duì)其進(jìn)行整改，并補(bǔ)辦了環(huán)評(píng)審批和“三同時(shí)”驗(yàn)收等相關(guān)環(huán)保手續(xù)。值得注意的是，據(jù)萬(wàn)隆石業(yè)官網(wǎng)顯示，上述三家企業(yè)直到2010年12月底才獲得竣工環(huán)保驗(yàn)收，也就是說(shuō)，即使萬(wàn)隆石業(yè)收購(gòu)之后，上述礦區(qū)仍存在“久試不驗(yàn)”的問(wèn)題。

萬(wàn)隆石業(yè)另外一家下屬企業(yè)五蓮秀龍的新擴(kuò)改環(huán)評(píng)項(xiàng)目于2005年12月獲環(huán)評(píng)審批后，到2008年開(kāi)始試生產(chǎn)，但卻并未進(jìn)行竣工環(huán)保驗(yàn)收。2009年12月，福建萬(wàn)隆石業(yè)收購(gòu)了該企業(yè)，直到2011年1月才完成竣工環(huán)保驗(yàn)收。

上述事實(shí)足見(jiàn)萬(wàn)隆石業(yè)對(duì)環(huán)保問(wèn)題的不重視，即使事后進(jìn)行了整改，也很難不讓人懷疑不是為了上市而做出的“突擊”行為。

除此之外，萬(wàn)隆石業(yè)本部、萬(wàn)泰石業(yè)、萬(wàn)輝石業(yè)3家企業(yè)還存在廠界噪聲超標(biāo)情況，其中萬(wàn)泰石業(yè)最大超標(biāo)3分貝，萬(wàn)輝石業(yè)最大超標(biāo)15分貝。盡管環(huán)保核查報(bào)告稱，上述噪聲污染對(duì)周邊影響較小，但是超標(biāo)的事實(shí)畢竟存在，環(huán)保部門仍可能對(duì)此進(jìn)行處罰。

募投項(xiàng)目規(guī)模過(guò)大：企圖一口吃成個(gè)胖子

萬(wàn)隆石業(yè)成立于1999年，主營(yíng)石材礦山開(kāi)采、板材加工、工程施工，其主要產(chǎn)品是大理石、花崗巖的規(guī)格板、異形板等。

據(jù)上市環(huán)保核查報(bào)告，該公司目前年加工石板材100萬(wàn)m2(其中花崗巖石板材30萬(wàn)m2，大理石板材萬(wàn)70萬(wàn)m2)，而萬(wàn)隆石業(yè)此次擬募資2億元，投向年產(chǎn)100萬(wàn)m2天然板和40萬(wàn)m2石材復(fù)合板的兩個(gè)項(xiàng)目。也就是說(shuō)，一旦萬(wàn)隆石業(yè)募資成功，其新增項(xiàng)目產(chǎn)能將是現(xiàn)有產(chǎn)能的一倍多。

根據(jù)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第三十九條規(guī)定，“募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)”，然而，萬(wàn)隆石業(yè)“年產(chǎn)100萬(wàn)m2天然板和40萬(wàn)m2石材復(fù)合板”的募投項(xiàng)目很難與其現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模相適應(yīng)。

激戰(zhàn)石材第一股：行業(yè)不濟(jì) 靠什么上市

證監(jiān)會(huì)信息顯示，與萬(wàn)隆石業(yè)爭(zhēng)奪A股“石材第一股”的還有廈門萬(wàn)里石，萬(wàn)里石目前已處“落實(shí)反饋意見(jiàn)中”。而與萬(wàn)隆石業(yè)同處福建南安的溪石股份、內(nèi)外礦業(yè)、康利石材、華輝石業(yè)等企業(yè)也在積極運(yùn)作進(jìn)軍資本市場(chǎng)，此外，廣東東莞的環(huán)球石材、湖北咸豐的鑫山卓越也對(duì)A股上市虎視眈眈。

然而，石材企業(yè)搶灘資本市場(chǎng)的熱情雖旺盛，卻難掩國(guó)內(nèi)石材行業(yè)已漸入頹勢(shì)的現(xiàn)狀。目前，中國(guó)石材企業(yè)總數(shù)已經(jīng)發(fā)展到過(guò)萬(wàn)家，且行業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)值也在劇增，但據(jù)中國(guó)石材工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、萬(wàn)里石董事長(zhǎng)胡精沛稱，由于下游房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟，國(guó)內(nèi)石材企業(yè)間相互壓價(jià)、惡意競(jìng)爭(zhēng)的情況時(shí)有發(fā)生，行業(yè)利潤(rùn)也因此迅速降低，許多企業(yè)已是在保本的生存線上掙扎。同時(shí)，資源開(kāi)采受到限制，資源稅稅率提高，石材企業(yè)的資源成本壓力將增大。此外，出口政策轉(zhuǎn)向禁止和限制“兩高一資”，石材是資源型產(chǎn)品，在政策面上不受支持和鼓勵(lì)。

值得注意的是，部分城市開(kāi)始逐漸退出石材行業(yè)。萬(wàn)隆石業(yè)所在的城市福建南安市是石材加工集中區(qū)，區(qū)內(nèi)共有石材企業(yè)1200多家，區(qū)外有300多家，南安市的政策是除了一部分企業(yè)將引導(dǎo)入駐外，另一部分將淘汰出局。而與南安同屬泉州市管轄的安溪縣則在2011年在全省率先實(shí)現(xiàn)了石材行業(yè)全面退出，此前安溪縣的石材開(kāi)采加工年產(chǎn)值曾超20億元。泉州市下屬的晉江市也將分5個(gè)階段完成建筑飾面石材企業(yè)穩(wěn)定、有序退出，礦山全部關(guān)閉。

在這種情況下，2000年5月摘取“A股石材第一股”桂冠的廣匯股份，在2009年6月將石材類資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)型做清潔能源；而2011年3月18日登陸港股的大理石生產(chǎn)商中國(guó)金石的狀況也不堪入目，截至昨日(6月20日)，該股報(bào)收0.29港元，已較招股價(jià)2.25港元跌去將近9成。

在石材企業(yè)激戰(zhàn)行業(yè)第一股的殘酷競(jìng)爭(zhēng)中，誰(shuí)能最終上位尚且難說(shuō)；即便有企業(yè)拔得頭籌，但受制行業(yè)整體低迷，其上市后的成長(zhǎng)空間也難言樂(lè)觀。