科達(dá)機(jī)電的主導(dǎo)產(chǎn)品是陶瓷機(jī)械和石材機(jī)械，其銷售對象與房地產(chǎn)行業(yè)周期密切相關(guān)，但由于主導(dǎo)產(chǎn)品的拋光線的國內(nèi)市場占有率超過60%，大噸位（3000噸以上）壓機(jī)市場占有率超過35%，由此就使得公司擁有相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品自主定價權(quán)能力，在這個意義上來說，公司的盈利能力與房地產(chǎn)市場行業(yè)景氣周期并不一定存在著直接的對應(yīng)關(guān)系。而且，由于壓機(jī)、拋光線等主要原料之一的鋼材價格近期出現(xiàn)了下跌，有利于公司毛利率的提升，也就是說，在產(chǎn)品盈利能力方面，公司依然掌握著主導(dǎo)權(quán)，當(dāng)前主要擁有兩大看點：

一是現(xiàn)有產(chǎn)品需求穩(wěn)定增長。一方面是因為公司拋光線等主導(dǎo)產(chǎn)品的出口需求正在拓展，尤其是因為我國周邊市場如俄羅斯、東南亞一帶的陶瓷市場出現(xiàn)了較快的增長，這些國家與地區(qū)的陶瓷生產(chǎn)線與我國存在著較大的共性，即大批量、低價格的路線，因此，對科達(dá)機(jī)電的現(xiàn)有主導(dǎo)產(chǎn)品形成了一定需求。另一方面則是因為拋光線的使用壽命只有4-5年，而且新拋光線的生產(chǎn)效率遠(yuǎn)高于老線，因此，更新需求也有望熨平因房地產(chǎn)市場景氣波動所帶來的產(chǎn)品需求波動。所以，公司現(xiàn)在主導(dǎo)產(chǎn)品增長前景預(yù)期是相對確定的，也是相對樂觀的。

二是整線設(shè)備比較先進(jìn)。據(jù)分析師推斷，公司主導(dǎo)產(chǎn)品的拋光線、壓機(jī)與該行業(yè)精英的意大利SACMI并不存在技術(shù)上的差異，但在整線設(shè)備上，科達(dá)機(jī)電略遜于SACMI，主要是因為目前科達(dá)機(jī)電的陶機(jī)生產(chǎn)線尚未覆蓋整線設(shè)備的所有關(guān)鍵設(shè)備。不過，據(jù)調(diào)研，在整線設(shè)備的設(shè)計及總成技術(shù)方面，科達(dá)機(jī)電已準(zhǔn)備成熟，只不過前期因可轉(zhuǎn)債的取消而有所拖延，近期已通過銀行貸款募集到建設(shè)資金，因此，該生產(chǎn)線有望成為未來增長的推動力。據(jù)分析整線設(shè)備達(dá)產(chǎn)后的年產(chǎn)值有望達(dá)到10-12億元，較目前水平增長近一倍。

同時，公司另一個主導(dǎo)產(chǎn)品的中藥業(yè)務(wù)也處于穩(wěn)定增長態(tài)勢中，尤其是中藥業(yè)務(wù)因廣東省已有26家醫(yī)院允許采用中配方顆粒，因此業(yè)內(nèi)人士對公司的中藥生產(chǎn)業(yè)務(wù)具有一定的樂觀預(yù)期，2005年與2006年的主營業(yè)務(wù)收入有望保持穩(wěn)定快速增長，分別達(dá)到6500萬元與8000萬，從而推動著公司的盈利能力的提升。

正因為如此，分析師依然樂觀地認(rèn)為公司在2005、2006年的凈利潤將分別達(dá)到4200萬元與5500萬元，每股收益為0.42元與0.55元，以當(dāng)前市價計算的市盈率為17.02倍、12.98倍。由于公司股改對價方案由原先的10送2.5提升至10送3，那么，以周四7.17元的收盤價格進(jìn)行自動除權(quán)的話，股改方案實施后的股價大致在5.51元，以2005年0.42元與2006年0.55元的每股收益推算，市盈率只有13.11倍與10.01倍，低于目前機(jī)械行業(yè)的平均水平，估值優(yōu)勢相對明顯，更為重要的是，該公司屬于典型的小行業(yè)大龍頭，符合近期主流資金的調(diào)倉方向，所以，如此的估值優(yōu)勢有可能成為未來的股價動力。