寧德時(shí)代旗下宜春時(shí)代新能源礦業(yè)有限公司的宜豐縣圳口里 - 奉新縣枧下窩礦區(qū)原原采礦許可證有效期至 2025 年 8 月 9 日，寧德時(shí)代雖提前提交續(xù)期申請(qǐng)并多次表示 “持樂(lè)觀態(tài)度”，但因江西省自然資源廳要求 8 家涉鋰礦山在 2025 年 9 月底前完成儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告編制，礦區(qū)于 8 月 9 日到期后暫停開(kāi)采。作為宜春地區(qū)產(chǎn)能最大的鋰礦，其停產(chǎn)迅速引發(fā)碳酸鋰期貨價(jià)格波動(dòng)。

截至 2025 年 8 月 11 日，寧德時(shí)代稱(chēng) “正按規(guī)定辦理續(xù)期，對(duì)整體經(jīng)營(yíng)影響不大”，但市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)情緒已然顯現(xiàn)。

股市影響

8 月 11 日早盤(pán)，碳酸鋰期貨所有合約均觸及漲停，其中主力合約（2511）漲幅 8%，報(bào) 81000 元 / 噸，創(chuàng)近三個(gè)月來(lái)新高。A 股鋰礦板塊高開(kāi)高走，截至收盤(pán)，鋰礦概念指數(shù)（BK1173）上漲 3.98%，成分股德方納米漲 13.08%，盛新鋰能、江特電機(jī)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)漲停。據(jù)寧德時(shí)代方面此前披露的信息，江西宜春枧下窩礦區(qū)及配套冶煉廠(chǎng)的碳酸鋰供應(yīng)量約為 1 萬(wàn)噸 / 月，約占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的 12.5%。三季度碳酸鋰供需緊平衡，在此背景下，該礦區(qū)停產(chǎn)，或帶來(lái)單月數(shù)千噸的供應(yīng)缺口，市場(chǎng)對(duì)鋰礦供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)直接推動(dòng)了相關(guān)股票價(jià)格的上漲。

礦區(qū)情況

枧下窩礦區(qū)地理位置獨(dú)特，位于江西省宜春市宜豐縣花橋鄉(xiāng)與奉新縣上富鎮(zhèn)交界處，橫跨兩縣行政區(qū)域。其資源儲(chǔ)量十分驚人，推斷瓷石礦資源量達(dá) 9.6 億噸，伴生鋰金屬氧化物量 265.678 萬(wàn)噸，折合碳酸鋰當(dāng)量約 657 萬(wàn)噸，是宜春地區(qū)已探明儲(chǔ)量最大的鋰云母礦之一。該礦區(qū)設(shè)計(jì)年開(kāi)采原礦 3000 萬(wàn)噸，服務(wù)年限 25.83 年，按平均氧化鋰品位折算，可年產(chǎn)碳酸鋰約 20 萬(wàn)噸，在鋰礦行業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的地位。2022 年 4 月，寧德時(shí)代控股子公司宜春時(shí)代新能源礦業(yè)有限公司以 8.65 億元競(jìng)得該礦區(qū)探礦權(quán)，這成為寧德時(shí)代全產(chǎn)業(yè)鏈布局的關(guān)鍵一步。

資源命脈的生死時(shí)速

橫跨宜豐縣與奉新縣的枧下窩礦區(qū)，曾是寧德時(shí)代打通“采礦-選礦-冶煉”全產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵落子。2022年4月，寧德時(shí)代以8.65億元競(jìng)得探礦權(quán)，彼時(shí)碳酸鋰價(jià)格高居56萬(wàn)元/噸。礦區(qū)7.75億噸可采儲(chǔ)量支撐著25年開(kāi)采藍(lán)圖，配套的奉新選礦廠(chǎng)通過(guò)傳送帶直連礦坑，每年3000萬(wàn)噸原礦在此蛻變?yōu)殇囋颇妇V，滋養(yǎng)著下游三家鋰鹽廠(chǎng)。

然而新《礦產(chǎn)資源法》的施行改寫(xiě)游戲規(guī)則。2025年7月起，鋰被列為獨(dú)立礦種，原有“陶瓷土（含鋰）”礦證需重新核定。盡管寧德時(shí)代提前提交續(xù)期申請(qǐng)，但政策要求宜春8家礦山9月底前完成儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告，礦證審批陷入空窗期。更嚴(yán)峻的是，礦區(qū)0.27%的氧化鋰平均品位遠(yuǎn)低于新法0.4%的伴生礦認(rèn)定門(mén)檻——若按鋰礦計(jì)稅，資源稅率將從3.25%躍升至15%

上礦通，搜索另8家礦權(quán)信息

留給我們的思考

枧下窩的暫時(shí)沉寂，宣告礦權(quán)已從“開(kāi)發(fā)許可證”蛻變?yōu)椤爱a(chǎn)業(yè)調(diào)節(jié)閥”。其變動(dòng)深度綁定四重博弈：資源稅率與開(kāi)采經(jīng)濟(jì)性的利益平衡、環(huán)保合規(guī)與產(chǎn)能連續(xù)的時(shí)間平衡、低品礦退出與高品礦開(kāi)發(fā)的空間平衡、以及當(dāng)下虧損與未來(lái)卡位的戰(zhàn)略平衡。

對(duì)投資者而言，這場(chǎng)博弈的勝負(fù)手在于能否穿透政策迷霧，搶占信息高地。當(dāng)“礦通小程序”這類(lèi)專(zhuān)業(yè)工具將礦權(quán)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)的“預(yù)警雷達(dá)”，投資者方能從“政策風(fēng)險(xiǎn)承受者”蛻變?yōu)椤爱a(chǎn)業(yè)變局預(yù)見(jiàn)者”。礦權(quán)重構(gòu)的鐘聲已然敲響，而數(shù)據(jù)賦能的智者，終將在資源權(quán)力的棋局中執(zhí)子先行。