2025年第一季度

第一季度出貨量(shipments)?：繼2024年最后一個(gè)季度出貨量大幅增長(zhǎng)之后，我們估計(jì)2025年第一季度僅出現(xiàn)2%的溫和增幅，這并不令人意外。我們認(rèn)為，無(wú)論是出貨量還是銷(xiāo)售額，2%的溫和增幅都是復(fù)蘇和擴(kuò)張周期的延續(xù)。如果交付量能夠維持第一季度出貨量（24億美元）的水平，那么全年交付量將為制造商帶來(lái)自2012年以來(lái)最高的設(shè)備收入。注：這些估值非常粗略，并不一定適用于具體制造商。或許更貼切的比較方法是交付的機(jī)器數(shù)量：1,400臺(tái)；比上一季度增加了25臺(tái)，但仍遠(yuǎn)低于2012年第一季度近2,000臺(tái)的出貨量。

與以往所有市場(chǎng)變化一樣，第一季度在產(chǎn)品、地理區(qū)域和礦產(chǎn)應(yīng)用方面存在顯著差異，其中一些較為顯著的變化概述如下。如果客戶(hù)將當(dāng)前分布與上述2012年峰值進(jìn)行比較，進(jìn)行更深入的分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)差異。?

產(chǎn)品(product)?：第一季度礦卡出貨量增長(zhǎng)了 5%（單位），但總價(jià)值僅增長(zhǎng)了 3%。這一差異是由大小級(jí)別組合的變化造成的：90-110 噸有效載荷單位增加了 12% 以上，同時(shí) 290噸 及更大的超大級(jí)別也大幅增加。但這些增長(zhǎng)在很大程度上被 218-255 噸級(jí)別 27% 的下降所抵消。繼第四季度挖掘機(jī)出貨量大幅增加之后，單位交付量又增長(zhǎng)了 12%，而輪式裝載機(jī)出貨量下降了 8%。第一季度變化最大的是推土機(jī)領(lǐng)域。交付的 168 臺(tái)是 2020 年第四季度以來(lái)的最低水平。Parker Bay 不知道這個(gè)數(shù)字背后有任何長(zhǎng)期變化，并預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度將回到 200 臺(tái)以上的水平。

地理區(qū)域(Geographic regions)：與以往情況一樣，礦山、承包商和租賃/租借實(shí)體（總體而言）的地理位置變化在第一季度出現(xiàn)了顯著差異。對(duì)拉丁美洲業(yè)務(wù)的出貨量增長(zhǎng)了三分之一，扭轉(zhuǎn)了第四季度持續(xù)的下降趨勢(shì)。澳大利亞的出貨量增長(zhǎng)了9%，主要原因是對(duì)印度尼西亞礦山的出貨量增加。自2023年第一季度以來(lái)，印度尼西亞的出貨量首次超過(guò)了對(duì)澳大利亞礦山的出貨量（與第四季度基本持平）。抵消了這些增長(zhǎng)的是，對(duì)非洲（-17%）、亞洲（-29%）、北美（-24%）和俄羅斯/獨(dú)聯(lián)體（-13%）的出貨量下降。?

礦產(chǎn)市場(chǎng)(Mineral markets)：全球煤炭開(kāi)采設(shè)備需求的長(zhǎng)期下降趨勢(shì)在第一季度有所停止，但可能只是暫時(shí)的。煤炭仍然是最大的單一礦產(chǎn)類(lèi)別。銅（+4%）和鐵（+5%）的漲幅較小，而盡管市場(chǎng)行情強(qiáng)勁且黃金礦產(chǎn)價(jià)格上漲，但金礦出貨量仍下降了12%。這應(yīng)結(jié)合2024年下半年的交付量來(lái)看，該季度的交付量高于2013年以來(lái)的任何半年總量。這強(qiáng)化了我們的警告：無(wú)論是針對(duì)礦產(chǎn)類(lèi)別還是地理區(qū)域，制定季度指標(biāo)都必須結(jié)合長(zhǎng)期需求。 ??

指數(shù)編制說(shuō)明PBCo 采礦設(shè)備指數(shù)衡量全球露天采礦設(shè)備出貨量的季度變化情況。該指數(shù)基于 Parker Bay 移動(dòng)采礦設(shè)備數(shù)據(jù)庫(kù)的數(shù)據(jù)，?涵蓋的產(chǎn)品范圍與數(shù)據(jù)庫(kù)* 相同。該指數(shù)采用設(shè)備價(jià)值而非設(shè)備數(shù)量作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，例如，一臺(tái)售價(jià) 1000 萬(wàn)美元的挖掘機(jī)與五輛售價(jià) 200 萬(wàn)美元的卡車(chē)重量相同。價(jià)值并非基于每臺(tái)設(shè)備的售價(jià)，而是基于按大小類(lèi)別和產(chǎn)品賦予機(jī)器的近似值，以不變美元表示（每年更新）。因此，該指數(shù)并不反映設(shè)備價(jià)格的變化，而是反映總體銷(xiāo)售量。該指數(shù)的基數(shù)為 2007 年第一季度Q1 2007=100，季度數(shù)據(jù)未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整。?*除拉斗鏟外，所有產(chǎn)品均包含在內(nèi)。拉斗鏟銷(xiāo)量低、價(jià)值高、交貨期長(zhǎng)，可能導(dǎo)致銷(xiāo)售波動(dòng)，而這些波動(dòng)無(wú)法反映市場(chǎng)的季度變化。?

拉丁美洲采礦設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模-小松在拉丁美洲的成功之道

2024年，拉丁美洲采礦設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模為77.6億美元，預(yù)計(jì)將從2025年的81.9億美元增至2033年的126.2億美元，在2025年至2033年的預(yù)測(cè)期內(nèi)，復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.56%。

小松株式會(huì)社長(zhǎng)期以來(lái)在拉丁美洲礦業(yè)市場(chǎng)占據(jù)著強(qiáng)勢(shì)地位，小松通過(guò)自有分銷(xiāo)商直接與礦業(yè)用戶(hù)互動(dòng)，促進(jìn)投資、直接聯(lián)系和合同服務(wù)，在拉丁美洲地區(qū)建立了高利潤(rùn)的商業(yè)模式。拉丁美洲地區(qū)已成為小松全球第二大創(chuàng)收地區(qū)，僅次于北美。

在拉丁美洲市場(chǎng)，采礦業(yè)務(wù)占據(jù)了小松70%的總銷(xiāo)售額，而建筑和其他業(yè)務(wù)僅占30%。這70%的采礦業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額分為設(shè)備（16%）零部件（24%）和服務(wù)（30%）相比之下，全球采礦業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額占總銷(xiāo)售額的43%，其中設(shè)備（14%）零部件（18%）和服務(wù)（11%）。

小松的首次海外出口是1955年出口到阿根廷。20世紀(jì)70年代，小松在巴西建立了第一家海外工廠，標(biāo)志著其在拉丁美洲地區(qū)的悠久歷史。近年來(lái)，小松不斷拓展其直銷(xiāo)業(yè)務(wù)模式，主要專(zhuān)注于采礦業(yè)。該模式最初于1999年在智利成立，隨后擴(kuò)展到墨西哥（2016年）、秘魯（2009年 - 持有秘魯小松三井機(jī)械公司40%的股份）、哥倫比亞（2016年）、巴拿馬（2018年）和巴西（2013年）。

按國(guó)家/地區(qū)劃分，小松僅在智利就擁有超過(guò)1100輛電動(dòng)礦用自卸卡車(chē)，超過(guò)100臺(tái)大型電鏟、鉆機(jī)和地下設(shè)備，以及約350多臺(tái)大型輔助支持設(shè)備，例如推土機(jī)和平地機(jī)。小松在智利的經(jīng)銷(xiāo)店是其在中美洲和南美洲的首家直營(yíng)經(jīng)銷(xiāo)店。小松已在智利部署了大量設(shè)備和人員，以支持大規(guī)模采礦作業(yè)，并建立了為采礦客戶(hù)提供直接銷(xiāo)售和服務(wù)的商業(yè)模式，從而實(shí)現(xiàn)了超過(guò)300%的穩(wěn)定高吸收率。小松在智利擁有超過(guò)9000名員工，是其繼日本之后，員工數(shù)量最多的國(guó)家，甚至超過(guò)了美國(guó)。

智利約50%的采礦設(shè)備簽訂了服務(wù)合同。其主要的再制造中心位于安托法加斯塔，負(fù)責(zé)對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、油缸等部件進(jìn)行大修。該工廠模式也已擴(kuò)展到墨西哥、哥倫比亞和巴西。說(shuō)到巴西，在建筑設(shè)備市場(chǎng)，小松自20世紀(jì)70年代以來(lái)一直利用當(dāng)?shù)亟?jīng)銷(xiāo)商開(kāi)展業(yè)務(wù)（目前與7家經(jīng)銷(xiāo)商合作）。在采礦領(lǐng)域，小松于2013年收購(gòu)了巴西一家當(dāng)?shù)亟?jīng)銷(xiāo)商的采礦部門(mén)，并建立了直接運(yùn)營(yíng)模式，隨后進(jìn)行了進(jìn)一步的投資。

小松于1975年在巴西開(kāi)設(shè)了其第一家海外工廠—KDB Suzano。該工廠每年生產(chǎn)約3000臺(tái)，涵蓋34種不同型號(hào)，不僅供應(yīng)巴西國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還銷(xiāo)往北美、歐洲以及中南美洲國(guó)家。該基地主要生產(chǎn)液壓挖掘機(jī)、輪式裝載機(jī)和平地機(jī)，同時(shí)也是出口到各大洲的中型履帶式拖拉機(jī)的全球制造和分銷(xiāo)基地。

為了加強(qiáng)與主要礦業(yè)用戶(hù)的關(guān)系，小松正在積極推動(dòng)投資并增強(qiáng)其運(yùn)營(yíng)基地。其在北部的主要維修中心位于帕勞阿佩巴斯，但該公司將在2024年投資超過(guò)700萬(wàn)美元后在那里開(kāi)設(shè)一個(gè)更大的新維修中心。該公司在圣保羅設(shè)有大型維修中心，在貝洛奧里藏特設(shè)有辦公和維修中心，同時(shí)還在建設(shè)一座新工廠，于 2025 年投入使用。

小松在拉丁美洲也一直是自動(dòng)駕駛運(yùn)輸領(lǐng)域的先驅(qū)—2005 年，小松在 Codelco Radomiro Tomic 銅礦進(jìn)行了 AHS 的全球首個(gè)測(cè)試運(yùn)行。2008 年，在Codelco的 Gaby 銅礦進(jìn)行了首次商業(yè)運(yùn)行。

目前，小松在拉丁美洲擁有大量自動(dòng)駕駛礦卡，運(yùn)營(yíng)場(chǎng)地分布在 Vale Carajas（2019 年）和 Anglo American Los Bronces（2022 年）Glencore Lomas Bayas、AMSA Centinela、Collahuasi、BHP Escondida 和 BHP Spence。小松還于2020年在智利開(kāi)設(shè)了AHS支持中心。自2023年5月起，大型ICT推土機(jī)遠(yuǎn)程控制系統(tǒng)也在英美資源集團(tuán)位于巴西的米納斯-里約鐵礦開(kāi)始商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。