自1995年7月后，央行首次加息。不少專家認(rèn)為，中國將進(jìn)入一輪升息周期。這次加息，不僅對居民消費，而且對企業(yè)投資、宏觀調(diào)控等多方面都將帶來不小的影響。在調(diào)整的第一天——10月29日，就各界對升息的反應(yīng)，記者進(jìn)行了采訪。??

雖在意料之中，股市還是探底??

盡管加息消息宣布得非常突然，但記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士均表示，這次加息尚在意料之中。?

大鵬證券分析師吳寧波告訴記者，事前已有風(fēng)聲傳出，他并不對加息感到驚訝，一些個股的動向也能說明問題。28日，以萬科A（000002）為代表的房地產(chǎn)及基建類個股就突然出現(xiàn)大幅下挫。29日，市場不出意外地出現(xiàn)了下跌，滬市收于1320.54點，較前一交易日下跌21.20點；深市收于3216.35點，下跌76.15點。??

上海某基金公司的金融總監(jiān)接受記者采訪時表示，世界，包括中國，已經(jīng)進(jìn)入了一個加息周期，這標(biāo)志著低利率環(huán)境的終結(jié)。其產(chǎn)生在油價及物價攀升時，表明對通貨膨脹的擔(dān)心再次加強(qiáng)。加息絕不會僅限于這一次，而是一個持續(xù)的過程，在這一過程中，資本市場將受到不小的沖擊，尤其是債券市場所遭受的打擊，是直接而致命的。??

此次加息既然預(yù)示著進(jìn)入升息周期，那么市場的中長期走勢便很不樂觀了。不過，短期來看，風(fēng)險已經(jīng)基本釋放完畢。吳寧波分析說，短線有企穩(wěn)跡象，只要不跌破1289點，還有再次向上的可能。然而，與證券機(jī)構(gòu)的悲觀相比，專家的觀點卻相對平常。不少專家認(rèn)為，由于此次加息幅度不大，不會對股市造成太大沖擊，而且考慮到加息對宏觀調(diào)控的諸多益處，從長遠(yuǎn)看它對股市健康發(fā)展反而有利。??

中國社科院金融所所長李揚(yáng)表示，理論上講，加息對資本市場是不利的，但實踐往往和理論并不完全一致。他認(rèn)為，一段時期以來，利率保持長期不動，大家對利率關(guān)注的太多，談得太多，這并不特別適當(dāng)。在發(fā)達(dá)國家，利率調(diào)整是件很平常的事。所以，對待加息，大家應(yīng)該調(diào)整心態(tài)，要習(xí)慣于利率波動的狀態(tài)。??

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松則認(rèn)為，加息對于證券市場的總體影響是不確定的。從基調(diào)看，加息具有緊縮作用，但是，加息同時也確認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)勁和潛在通漲壓力的強(qiáng)大，對于證券市場也會有積極作用。?

居民儲戶反應(yīng)平淡??

這次調(diào)整利率，儲戶將直接受益。但在采訪中，記者感覺到，普通儲戶對升息的反應(yīng)平淡。29日一早，記者來到工商銀行北京長安支行，一進(jìn)門就看到貼在墻上的利息牌價已經(jīng)按新的調(diào)整進(jìn)行了變動。正在排隊等待的李女士聽到記者說“今天開始加息”后驚訝地表示：“加息了？你不說我都不知道?！睖?zhǔn)備取錢的她隨口對記者說：“本來都不想存了，利息太低，可是股市也不好，還是銀行保險?！??

柜臺里的業(yè)務(wù)員告訴記者，28日下午，行里就得到通知，早晨營業(yè)前，計算機(jī)系統(tǒng)就已經(jīng)調(diào)整過來了。他給記者算了一下，1萬元的一年活期儲蓄，扣除利息稅，利息只漲了21.6元。??

“你要是才存一兩個月，可以取出來重新存一下，利息還能多一點。要是已經(jīng)存了一段時間，還差一陣就到期了，就別取出來重倒了，要不以前的利息都沒了?！边@位業(yè)務(wù)員告訴記者，這次利息沒漲多少，估計以后也不會漲得太利害。??

建行一位不愿透露姓名的人士表示，這次試探性的加息，對國有銀行影響不大，畢竟以前國有銀行的頭寸就比較足，對中小銀行的好處可能就更多了，加息會提高它們吸儲的能力。巴曙松認(rèn)為，加息將引發(fā)金融市場格局的調(diào)整，提高銀行在爭取儲蓄資源方面的競爭力。??

對保險業(yè)是把雙刃劍??

保險業(yè)是一個不喜歡利率變化的行業(yè)。央行加息之后，保險業(yè)認(rèn)為總體上偏向利好，但另一方面，加息之后會導(dǎo)致退保增加，會對保險公司的現(xiàn)金流造成負(fù)面影響。??

加息對保險業(yè)是雙刃劍。目前，保監(jiān)會正在召集各保險公司相關(guān)人員研討本次加息可能帶來的影響，到記者發(fā)稿前，保監(jiān)會并未公布是否調(diào)整保單預(yù)定利率。??

據(jù)一位不愿透露姓名的保險專家分析，此次央行加息只調(diào)整了0.27個百分點，幅度比較小，雖然1年定期存款利率上升到了2.25%，但壽險業(yè)的預(yù)定利率上限為2.5%，保險業(yè)短期內(nèi)不會上調(diào)壽險預(yù)定年利率。??

平安集團(tuán)首席投資執(zhí)行官楊文斌認(rèn)為，本次加息對保險行業(yè)的影響是正面的，有助于提高保險資金運(yùn)用整體收益率水平。就平安保險公司來說，加息有利于提高平安整體資產(chǎn)的投資收益率。平安的存量資產(chǎn)中有很大部分的浮動利率資產(chǎn)，因此加息對存量總體產(chǎn)生正面影響；另外平安每年有大量的新增保費和再投資資金，加息將提高平安增量資產(chǎn)的投資收益率。??

北京工商大學(xué)保險系主任王緒瑾教授表示，加息能逆轉(zhuǎn)一部分利差損，還使壽險公司投資收益提高。但他同時認(rèn)為，利息升高其實對利差損的補(bǔ)救是很有限的，畢竟利率不會再升到1995年時的高水平。??

一般來說，利率升高往往會誘發(fā)投保人退保，轉(zhuǎn)投其他金融投資品。而退保增加將會影響保險公司的現(xiàn)金流，這對保險公司的經(jīng)營是不利的。??

人保財險、中國人壽和平安保險這三家在香港上市的保險公司的股價則受惠于央行加息。29日收市時，人保財險漲0.8%，中國人壽漲3%，平安保險則大漲4.7%。分析師認(rèn)為，在港上市的保險股大漲是因為這些公司擁有大量可以生息的現(xiàn)金。??

對樓市真的影響不大？??

可以說，這輪過熱始于房地產(chǎn)泡沫，這次升息對樓市的影響究竟如何？走訪了北京幾個熱銷的樓盤后，記者得到的回答相當(dāng)一致，對樓市影響不大。然而，記者采訪的專家則一致表示，升息影響最大的，首當(dāng)其沖就是房地產(chǎn)。??

在“遠(yuǎn)見名苑”的售樓處，現(xiàn)場咨詢的人依舊不少。售樓處的一位工作人員說，升息的影響絕對不大，需要房子的人肯定不會因為升0.27%就不買了。而且，現(xiàn)在那么多人都需要買房，房價肯定不會跌的。當(dāng)記者問三個打算買房的年輕女孩時，其中一人驚訝地說：“升息了嗎？我都不知道！那將來買房的貸款要多還了。”另外一人說：“即使貸款要多還點，可是該買還是得買啊，畢竟加的息和現(xiàn)在的房租比還是微不足道的，不過記者在“西濠逸景”遇到的一對年輕人，對升息將會帶來的影響表示了一定的擔(dān)憂，“剛剛開始關(guān)注樓盤就遇到升息，想買房又聽說利息可能還會繼續(xù)漲，也不知道房價會不會跌?？墒?，現(xiàn)在要結(jié)婚了，也不能老租房住呀?！??

雖然，加息的影響在樓市還沒有顯現(xiàn)，但是，瑞士信貸第一波士頓亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬明確表示，加息對樓市影響最大。他認(rèn)為，這次只是試探性加息，利率還有上升趨勢。在未來的18個月內(nèi)，加息總幅度至少應(yīng)達(dá)2到3厘。??

清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所謝岳來表示，加息會給火爆的樓市降溫，房地產(chǎn)市場可能面臨陣痛。如果對利率風(fēng)險未能提前有所認(rèn)識，則無論是消費者、開發(fā)商和銀行，都可能遭受比較大的損失。具體來說有以下幾點，一是，購房者月供增加，資產(chǎn)可能縮水；二是，開發(fā)商貸款利率上漲，面臨市場風(fēng)險；三是，對銀行來說，房地產(chǎn)貸款的違約可能增加。??

謝岳來認(rèn)為，加息有助于擠出資產(chǎn)價格泡沫，有利于房地產(chǎn)市場的長期健康發(fā)展。特別是1998年住宅市場在住房金融支持下啟動以來，我國居民尚未經(jīng)歷房地產(chǎn)價格波動的完整周期，尚未認(rèn)識到偏低的利率所隱含的風(fēng)險，因此首度經(jīng)歷加息過程對于居民消費心理的成熟和風(fēng)險意識的樹立都將非常有益。????????????????????????