中高端石材綜合服務(wù)商，外資控股民營化經(jīng)營。

公司產(chǎn)品主要為建筑裝飾石材和景觀石材。14年收入6.3億元;居行業(yè)第一梯隊。公司成立于1996年，2006引入戰(zhàn)投FistoeAG為大股東，目前其持股比例為28.7%，董事長胡精沛為第二大股東，持股21.24%;總裁鄒鵬為第三大股東，持股18.2%;多元化股權(quán)機制為拓展國內(nèi)外市場奠定基石。

需求總體平穩(wěn)，競爭激烈洗牌正當時。

受下游地產(chǎn)影響，行業(yè)近年增速趨緩，但仍維持兩位數(shù);14年行業(yè)營收3980億，同增12.7%。市場集中度很低，規(guī)模以上企業(yè)2866家，公司市場份額才1%不到;盈利倒逼下，公司將憑借規(guī)模與經(jīng)營優(yōu)勢在行業(yè)洗牌中勝出。

公司“出口 內(nèi)需”銷售，“OEM 自制”生產(chǎn)。

銷售看，公司出口和內(nèi)銷占比基本維持在各1/2左右，且出口以日韓為主;生產(chǎn)看，OEM占比也超過50%。公司致力打造“R(原料)P(制造)M(營銷)”產(chǎn)業(yè)鏈，擁有4座礦山和8個生產(chǎn)基地(1個海外)，長期經(jīng)營有保障。

工裝延伸至家裝，打造行業(yè)交易中心。

目前公司從傳統(tǒng)工裝延伸至家裝領(lǐng)域，14年下半年開業(yè)第一家體驗店，未來將通過OTO促進產(chǎn)品銷售和交易。同時公司正積極籌備廈門石材交易中心，通過降低渠道、物流及融資成本，打造成集數(shù)據(jù)交換、現(xiàn)貨及遠期合約交易、電子商務(wù)平臺、金融服務(wù)平臺和倉儲物流服務(wù)一體化的交易平臺。

募投項目:提升深加工能力加大營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

本次發(fā)行價約5.1元，募資約2.56億，用于產(chǎn)線技改和營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。綜合考慮行業(yè)及公司情況，給予2倍PB，對應(yīng)合理股價為10.88元，推薦。